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能源化工期貨及焦煤鋼礦系期貨日評(píng)

2022-03-25 16:26:38 來源：英為財(cái)情

甲醇：國(guó)內(nèi)開工下滑?甲醇震蕩上行；
周五甲醇主力合約2205較前一交易日漲幅1.2%，減倉(cāng)1.2萬(wàn)手，持倉(cāng)67萬(wàn)手?，F(xiàn)貨方面，太倉(cāng)甲醇市場(chǎng)報(bào)盤3015-3055元/噸（25/-15）。內(nèi)蒙古地區(qū)甲醇市場(chǎng)暫穩(wěn)整理，北線地區(qū)商談2600-2650元/噸，南線地區(qū)部分商談2630元/噸。本周無新增檢修，前期檢修的兗礦榆林、鶴壁煤化工、奧維乾元、中原大化等裝置仍在檢修中，部分裝置重啟，全國(guó)甲醇開工負(fù)荷下行。由于原料煤炭?jī)r(jià)格漲幅較小，甲醇價(jià)格上漲，內(nèi)蒙古地區(qū)煤制甲醇生產(chǎn)理論現(xiàn)金流扭虧為盈。操作建議：震蕩思路操作。

瀝青：國(guó)際原油震蕩?瀝青漲幅較大；
周五，國(guó)際原油繼續(xù)走強(qiáng)，原油價(jià)格上漲支撐瀝青價(jià)格，瀝青價(jià)格上漲。瀝青主力合約2206收盤價(jià)4025元/噸，上漲177元/噸，漲幅4.6%。第一季度，國(guó)內(nèi)煉廠開工率持續(xù)低位，供應(yīng)偏弱，但是近期開工率出現(xiàn)回升趨勢(shì)。需求方面，需求方面，受疫情和季節(jié)性影響，目前道路施工建設(shè)緩慢，投資較差，整體需求偏弱，但是隨著北方地區(qū)天氣變暖，市場(chǎng)整體需求可能在近期得到釋放。庫(kù)存方面，受需求不足的影響，庫(kù)存水平逐步上升，社會(huì)庫(kù)存可控，廠家?guī)齑嫔蠞q，部分地區(qū)有累庫(kù)現(xiàn)象出現(xiàn)，部分煉廠持續(xù)降價(jià)緩解庫(kù)存壓力。今日現(xiàn)貨方面，瀝青市場(chǎng)普遍價(jià)格上漲，其中華東地區(qū)現(xiàn)貨上漲100-150元/噸。目前，瀝青市場(chǎng)整體需求較為薄弱，需關(guān)注原油對(duì)瀝青成本端支撐。

燃料油：原油穩(wěn)定?燃油高位震蕩；
周五，國(guó)際原油高位震蕩，支撐能化商品成本端，支撐燃油價(jià)格，燃油保持穩(wěn)定。近期，國(guó)際原油再次走強(qiáng)，國(guó)內(nèi)焦化利潤(rùn)較好，油漿供應(yīng)下昂對(duì)穩(wěn)定。近期國(guó)內(nèi)受疫情影響，整體需求較為平淡，短期內(nèi)供需雙弱的局面難以出現(xiàn)根本改變。國(guó)際天然氣現(xiàn)貨價(jià)格處于歷年高位，燃油發(fā)電需求保持穩(wěn)定，國(guó)際庫(kù)存處于低位，利好基本面。今日全國(guó)油漿價(jià)格普遍上漲，其他燃油品種價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，其中華北地區(qū)上漲幅度最大，上漲200-200元/噸。短期，原油價(jià)格將支撐燃油成本端。

PTA：油價(jià)支撐?PTA低開高走；
周五PTA低開高走，收漲1.15%。4月中旬貨源報(bào)盤參考期貨2205升水30元/噸自提，遞盤參考2205升水20元/噸自提，參考商談6250-6330元/噸自提，買賣氣氛一般。疫情拖累終端需求，市場(chǎng)維持供需雙弱格局，聚酯去庫(kù)壓力較大，但地緣危機(jī)環(huán)境下，油價(jià)高位運(yùn)行，成本端支撐較強(qiáng)。PTA短期跟隨原油波動(dòng)，關(guān)注油價(jià)走勢(shì)。建議依據(jù)油價(jià)滾動(dòng)偏多操作。

聚烯烴：短期偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行；
周五塑料偏強(qiáng)震蕩，收漲0.08%?，F(xiàn)貨價(jià)格窄幅下調(diào)，場(chǎng)內(nèi)交投氣氛謹(jǐn)慎，實(shí)盤一單一談，今日線性華北報(bào)價(jià)8950-9200元/噸，華東報(bào)價(jià)9000-9200元/噸，華南報(bào)價(jià)9200-9400元/噸。？
周五PP偏強(qiáng)震蕩，收漲0.24%。現(xiàn)貨價(jià)格窄幅調(diào)整，下游按需采購(gòu)為主，實(shí)盤側(cè)重商談，今日拉絲華北報(bào)價(jià)8800-8850元/噸，華東報(bào)價(jià)8900-9000元/噸，華南報(bào)價(jià)8950-9100元/噸。
石化庫(kù)存有所下降，但疫情壓制終端需求，市場(chǎng)供需維持雙弱局面，原油價(jià)格高位震蕩，生產(chǎn)利潤(rùn)壓縮估值低位，成本支撐較強(qiáng)。短期成本與供需博弈，關(guān)注疫情好轉(zhuǎn)后需求回補(bǔ)情況。建議謹(jǐn)慎偏多思路。

鐵合金：煤系商品上漲?鐵合金有所走強(qiáng)；
錳硅：周五錳硅期貨價(jià)格上漲。近期錳礦價(jià)格飆升給錳硅帶來成本支撐。供需面來看，錳硅供需趨于過剩，但海外市場(chǎng)價(jià)格較高給市場(chǎng)帶來支撐。Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)69.33%，較上周減0.48%；日均產(chǎn)量29565噸，減133噸。五大鋼種硅錳（周需求）：140105噸，環(huán)比上周減1.11%，全國(guó)硅錳產(chǎn)量（周供應(yīng)）：206955噸，環(huán)比上周減0.45%。雖然供需略過剩，但國(guó)際市場(chǎng)變化支撐錳硅走勢(shì)，成本支撐錳硅。建議錳硅期貨觀望為主。
硅鐵：周五硅鐵期貨價(jià)格上漲。國(guó)際因素來看，隨著俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)發(fā)酵，利多硅鐵出口。但硅鐵自身供需趨于過剩，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)50.45%，較上期降1.28%；日均產(chǎn)量17782噸，較上期降165噸。五大鋼種硅鐵（周需求）：24196.8噸，環(huán)比上周降0.08%，全國(guó)硅鐵產(chǎn)量（周供應(yīng)）：12.44萬(wàn)噸。硅鐵維持較好利潤(rùn)。國(guó)內(nèi)硅鐵供需趨于寬松，但預(yù)計(jì)出口繼續(xù)走高。建議硅鐵期貨觀望為主。

螺紋鋼：預(yù)期好于現(xiàn)實(shí)?期螺繼續(xù)回升；
周五螺紋鋼期貨價(jià)格上漲。國(guó)內(nèi)疫情再起，單日新增超兩千人，疫情波及28個(gè)省份，使得鋼材需求受到較大影響。除需求外，供給也受到了疫情的影響。唐山進(jìn)行全域臨時(shí)性封控管理。上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)出爐，螺紋鋼產(chǎn)量311.15萬(wàn)噸，環(huán)比上升10.15萬(wàn)噸；熱卷產(chǎn)量314.16萬(wàn)噸，環(huán)比上升7.65萬(wàn)噸。庫(kù)存雙雙回升。表觀消費(fèi)螺紋鋼回落，熱軋卷板回升。我們認(rèn)為，在疫情影響市場(chǎng)需求的當(dāng)下，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格大漲可能不高，期貨或?qū)⑥D(zhuǎn)為升水期貨。目前鋼廠利潤(rùn)處于低位，市場(chǎng)下行也面臨成本支撐。鋼材出口價(jià)格仍然較高，出口利潤(rùn)極好，海外價(jià)格高企。投資者觀望為主。

來源：國(guó)信期貨